美国宏观分析框架2026-07

实体生产链偏弱：领先指标 0% 方向向好。关注 ISM 新订单 56.0↓；ISM 制造业 PMI 53.3↓。同步端表现偏强，硬数据优于软数据预期。滞后指标大致中性，。

内需消费端偏弱：领先指标 0% 方向向好。关注 密歇根消费者信心 49.8↓。同步端表现大致中性，硬数据优于软数据预期。滞后指标大致中性，。

投资与住房大致中性：领先指标 50% 方向向好。关注 成屋销售 4170000↑；建筑许可 1410↓。同步指标大致中性，与领先信号基本一致。滞后指标大致中性，。

劳动力市场大致中性：领先指标 50% 方向向好。关注 。同步指标大致中性，与领先信号基本一致。滞后指标偏强，失业率 U3 4.3%→。

通胀层面温和改善：领先指标 67% 方向向好。关注 WTI 原油 84.65↓；10Y 盈亏平衡通胀 2.2%↓。同步端偏弱，软数据与硬数据出现一定背离。滞后指标偏弱，Headline CPI 同比 4.2%↑。

金融条件偏强：领先指标 80% 方向向好。关注 美元指数 120.9↓；高收益债 OAS 3 bp↓。同步指标偏强，与领先信号基本一致。滞后指标偏弱，SLOOS 银行贷款收紧 8.1%↑。

外需与汇率偏弱：领先指标 0% 方向向好。关注 美元广义贸易加权指数 120.9↓。同步端表现大致中性，硬数据优于软数据预期。滞后指标大致中性，。